Warum investieren immer mehr Private-Equity-Firmen in die Reisebranche? Erfahren Sie, wie die Nachfrage nach Luxusreisen und die Erholung nach COVID-19 zu mehr Übernahmen führen.
Warum investieren immer mehr Private-Equity-Gesellschaften in den Reisesektor? In den letzten Jahren ist ein deutlicher Anstieg des Engagements von Private-Equity-Firmen in Hotels, Resorts und Restaurants zu beobachten. Ziel ist es, diese Unternehmen zu leistungsstärkeren Vermögenswerten umzugestalten, um sie später mit Gewinn zu veräußern.
Laut der GlobalData Deals Database wurden im zweiten Quartal 2024 vierzehn Private-Equity-Deals im europäischen Tourismus- und Freizeitsektor mit einem Gesamtwert von 822,9 Millionen US-Dollar (724,4 Millionen Euro) abgeschlossen. Ein bemerkenswerter Deal war der Kauf des gesamten Hotelportfolios des britischen Immobilienentwicklers Landsec durch die Ares Management Corporation und den EQ Group für rund 400 Millionen Pfund (466,7 Millionen Euro).
Post-Pandemie-Erholung als Treiber
Während der COVID-19-Krise nutzten Private-Equity-Firmen die Gelegenheit, unterbewertete Reiseunternehmen zu erwerben. Mit der anschließenden Erholung der Reisenachfrage stieg auch das Interesse an weiteren Investitionen. „Private-Equity-Aktivitäten im Reisesektor haben deutlich zugenommen und machten 2024 etwa 40 % der Fusionen und Übernahmen im britischen Reisesektor aus“, erklärt Andrew Keller, Director bei Stax Consulting.
Während der COVID-19-Krise nutzten Private-Equity-Firmen die Gelegenheit, unterbewertete Reiseunternehmen zu erwerben. Mit der anschließenden Erholung der Reisenachfrage stieg auch das Interesse an weiteren Investitionen. „Private-Equity-Aktivitäten im Reisesektor haben deutlich zugenommen und machten 2024 etwa 40 % der Fusionen und Übernahmen im britischen Reisesektor aus“, erklärt Andrew Keller, Director bei Stax Consulting.
„Diese Entwicklung wird durch die Erholung der Reisenachfrage nach der Pandemie sowie durch verfügbares Kapital getrieben, das Firmen zurück in die Hotellerie, Touristik und Reisebüros zieht. Viele Private-Equity-Gesellschaften verfolgen Buy-and-Build-Strategien, um schnell zu skalieren.“
Laut Graham Miller, Direktor des Instituts für Tourismus und Hotellerie an der Nova School of Business & Economics, konzentrieren sich die Investitionen besonders auf Hotels, Resorts und Restaurantgruppen. Dr. René-Ojas Woltering, Assistenzprofessor für Immobilienfinanzierung an der EHL Hospitality Business School, ergänzt, dass demografische Trends und begrenzte Angebotskapazitäten in Top-Lagen zusätzliche Anreize bieten.
Luxus- und Nischenreisen im Fokus
Die steigende Nachfrage nach Luxus- und Wellnessreisen eröffnet neue Chancen für Private-Equity-Investitionen. Gleichzeitig führen weniger bekannte Reiseziele in Zentralasien und Skandinavien zu einem Bedarf an neuen Hotels oder Renovierungen bestehender Anlagen. James Thornton, CEO von Intrepid Travel, bestätigt diese Entwicklung: „In Dänemark, Schweden, Norwegen und Finnland sehen wir eine starke Nachfrage nach unseren Reiseangeboten.“
Die steigende Nachfrage nach Luxus- und Wellnessreisen eröffnet neue Chancen für Private-Equity-Investitionen. Gleichzeitig führen weniger bekannte Reiseziele in Zentralasien und Skandinavien zu einem Bedarf an neuen Hotels oder Renovierungen bestehender Anlagen. James Thornton, CEO von Intrepid Travel, bestätigt diese Entwicklung: „In Dänemark, Schweden, Norwegen und Finnland sehen wir eine starke Nachfrage nach unseren Reiseangeboten.“
Private-Equity-Firmen engagieren sich zunehmend in Neubauprojekten, Renovierungen und Technologieunternehmen der Branche. Trotz wirtschaftlicher Unsicherheiten bleibt der Reisesektor widerstandsfähig, was das Interesse der Investoren weiter stärkt.
Strategische Veränderungen nach Übernahmen
Nach einer Übernahme setzen Private-Equity-Gesellschaften häufig auf Effizienzsteigerungen durch Modernisierungen, Technologieeinsatz und Führungswechsel. Andrew Keller betont: „Durch dynamische Preistools und optimierte Buchungssysteme werden Prozesse verschlankt.“ Zudem werden unterperformende Bereiche abgestoßen, während Wachstumsstrategien durch Zukäufe kleinerer Anbieter verfolgt werden.
Nach einer Übernahme setzen Private-Equity-Gesellschaften häufig auf Effizienzsteigerungen durch Modernisierungen, Technologieeinsatz und Führungswechsel. Andrew Keller betont: „Durch dynamische Preistools und optimierte Buchungssysteme werden Prozesse verschlankt.“ Zudem werden unterperformende Bereiche abgestoßen, während Wachstumsstrategien durch Zukäufe kleinerer Anbieter verfolgt werden.
Dr. Woltering weist darauf hin, dass kleinere Hotelbetriebe besonders von der finanziellen und operativen Expertise der Investoren profitieren. Allerdings können auch Herausforderungen wie Personalengpässe, regulatorische Hürden oder Zielkonflikte mit den ursprünglichen Eigentümern auftreten.
Herausforderungen für Private-Equity-Investitionen
Die Umgestaltung von Reiseunternehmen ist nicht ohne Risiken. „Private-Equity-Firmen haben den Ruf, sehr anspruchsvoll in Bezug auf ihre Ziele zu sein“, sagt Graham Miller. Marktvolatilität, steigende Nachhaltigkeitsanforderungen und die Balance zwischen Kostensenkung und Servicequalität erschweren die Umsetzung. Zudem können hohe Finanzierungskosten in einem Hochzinsumfeld die Renditen schmälern.
Die Umgestaltung von Reiseunternehmen ist nicht ohne Risiken. „Private-Equity-Firmen haben den Ruf, sehr anspruchsvoll in Bezug auf ihre Ziele zu sein“, sagt Graham Miller. Marktvolatilität, steigende Nachhaltigkeitsanforderungen und die Balance zwischen Kostensenkung und Servicequalität erschweren die Umsetzung. Zudem können hohe Finanzierungskosten in einem Hochzinsumfeld die Renditen schmälern.
Insgesamt bleibt der Reisesektor trotz dieser Herausforderungen ein attraktives Feld für Private-Equity-Investitionen, getrieben von langfristigen Wachstumstrends und der anhaltenden Reiselust der Verbraucher.
